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摩通:下调华润医药

发稿时间: 2020-09-15来源:未知 【 字体:

  摩通揭晓的研讨陈述指,华润医药上半年支出按年跌12.3%,以群众币计则跌8.1%,次要遭到疫情影响拖累功绩表示逊预期,而期内毛利率收窄50个基点至16.6%,次要由于医药营业贩卖下跌。期内净利按年跌15.1%,以群众币计则跌11.1%,但假设撇除一次性影响,纯利按年升7.9%,以群众币计则升13%。该行估量中心採购带来的订价压力将连续,而来自疫情的影响亦会持续,别的东阿阿胶去库存状况下半年将连续,故暂未有可见的催化剂,保持中性评级,目的价由5.8港元降至5港元。

  该行指出公司次季苏醒慢过预期,故信赖疫情影响将连续至下半年,别的短时间亦面临中心採购及东阿阿胶去库存带来的压力。该行料公司运营资金下半年仍会受压,次要由于应收帐款周转天数及存货周转天数上半年均有所耽误,以为将为下半年带来风险,由于许多公立病院在疫情下财政压力有所加大,改进付款周期的诱因有限。